111033, г. Москва, улица Золоторожский Вал, дом 32, строение 2, подъезд 1, офис 107, БЦ AU-ROOM
- Главная
- Авторские колонки
- Балацкий Е.В.
- Мир и Россия
мар 21, 2022
Мир и Россия
Экономический рост и инфляция: мир и Россия
Недавно опрошенные Банком России аналитики ожидают падения ВВП России в 2022 году на 9,2% и инфляцию в 22%. Как относиться к этим цифрам?
Оценки по падению ВВП можно считать реалистичными, а по инфляции – нереальными. Для сравнения: в 2020 году, когда экономика сдерживалась коронавирусными ограничениями, падение ВВП составило 2,7%. Масштаб нынешнего экономического шока многократно больше, а потому и падение ВВП будет многократно больше. Если будут приняты срочные меры по внутреннему и внешнему импортозамещению, то падение в 10–12% можно считать минимальной оценкой. При принятии указанных мер падение можно удержать на уровне 9–10%. Сейчас уже развернулись масштабные мобилизационные меры по обеспечению реального импортозамещения, в связи с чем есть основания надеяться, что провал ВВП будет менее глубоким – порядка 7–8%.
В отношении инфляции можно утверждать, что 22% просто недостижимы. Дело в том, что по данным Банка России только за первые три месяца 2022 года рост цен составил 16,7%, что эквивалентно ежемесячному росту в 5,3%. При сохранении такой тенденции годовой рост цен составит 85,5%. Пока нет никаких гарантий, что по мере исчерпания товарных запасов и окончательного обрыва торговых цепочек ежеквартальные скачки цен не будут повторяться. Учитывая, что на некоторые товары цены даже упали после событий 24.02.2022, то можно рассчитывать, что инфляция не выйдет на указанное пороговое значение и остановится на уровне 30–35%. Однако даже при реализации самого оптимистичного сценария в оставшиеся 9 месяцев года удержать рост всего лишь на уровне 5,3% совершенно нереалистично.
Что касается недавней корректировки Всемирным банком своего первоначального прогноза роста мировой экономики на 2022 год с 4,1% до 3,2%, то ее можно считать вполне оправданной. Это связано с тем, что исходный прогноз был крайне оптимистичным и базировался на росте мировой экономики в предыдущем, 2021-ом, году на 5,5%, который содержал в себе эффект постковидного отскока. Так, в 2020 г. падение мирового ВВП составило 4,3%, следовательно, исключая эффект отскока, «чистый» рост в 2021 году составил 1,2%. Никаких оснований переносить ожидания и тенденции 2021 года, содержащие в себе эффект отскока, на 2022 год нет. Во-первых, эффект отскока уже иссяк, во-вторых, возник новый шок в лице санкций в отношении России, который, судя по всему, даже в новом прогнозе не учитывается.
Чтобы дать представление о масштабе «российского фактора» и о болезненности санкций против России для мировой экономики, укажем лишь, что торговый оборот России в 2021 году составлял примерно 0,8% от мирового ВВП. Иными словами, если полностью блокировать внешнюю торговлю России, то уже только этот факт приведет к торможению мировой экономики почти на 1%. Скорее всего этого не будет и внешний оборот России упадет не до нуля. Однако даже если он уменьшится вдвое (а это весьма вероятно!), то 0,4% надо вычитать из роста мирового ВВП. При этом пока невозможно сказать, как скажутся недопоставки российских углеводородов на промышленности Европы. Не исключено, что может возникнуть эффект мультипликатора, когда загрузка многих европейских предприятий упадет до 60-70%. В связи с этим, по моему убеждению, прогноз роста мирового ВВП на 1,5% в 2022 году можно считать более реалистичным, чем на 3,2%. И даже эту цифру можно воспринимать в качестве оптимистичной оценки.
Зависимость Европы от России оказалась намного больше, чем это предполагалось. В связи с этим спад мирового ВВП больше всего ударит именно по европейским странам. Не исключено, что темп экономического роста Евросоюза в нынешнем году будет либо близок к нулю, либо даже уйдет в отрицательную область.
Учитывая, что инфляция в США достигла двукратных цифр и побила рекорд 40-летней давности, равно как и в Великобритании, а во Франции и Испании рост цен на газ сдерживается за счет сокращения потребления населением электроэнергии и воды, тем не менее инфляция и в этих странах побила рекорд 37-летней давности, то можно утверждать, что взрыв цен в мире на 10-14% обеспечен, а Европе он может достигнуть 20-25%.
Балацкий Е.В., директор Центра макроэкономических исследований Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
