Кто устанавливает цену на золото и как она определяется

Цена на золото определяется глобальным балансом спроса и предложения. Рынок золота динамичен, и на равновесную цену в любой момент времени влияет множество факторов. По сути, когда спрос превышает предложение, цена на золото растет, и наоборот.

Понимание ценообразования на золото является ключевым знанием как для новых, так и для опытных инвесторов и участников рынка, желающих принимать обоснованные решения и добавлять золото в свои портфели .

Как только вы поймете, как формируется цена на золото, вы сможете принимать более обоснованные решения, определять тенденции и возможности, а также формировать более надежный инвестиционный портфель .

Как формируется цена на золото?

Цены на золото обычно указываются в тройских унциях, граммах или килограммах. Основным ориентиром является цена золота Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), которая служит централизованной точкой отсчета для рынка физического золота . Эта ориентирная цена устанавливается дважды в день во время электронного аукциона, проводимого на электронной платформе, управляемой Администрацией эталонных цен ICE (IBA).

Аукцион LBMA Gold Price состоит из нескольких банков-участников и торговых домов, которые размещают заказы на покупку и продажу от своего имени и имени своих клиентов. Начальная цена устанавливается на основе точки равновесия, где совокупные ставки спроса и предложения уравновешиваются. Этот ориентир широко принят участниками рынка во всем мире для оценки крупных сделок с золотом.

В дополнение к спотовой цене, фьючерсные цены на золото играют ключевую роль в ценообразовании. Фьючерсы на золото являются обязывающими контрактами на покупку или продажу золота по указанной цене в будущую дату поставки. Они торгуются на биржах, таких как COMEX в Нью-Йорке или Multi Commodity Exchange (MCX) в Индии. Фьючерсный рынок дает представление о ценах, ожидаемых в будущем, на основе таких факторов, как инфляция, процентные ставки и курсы валют.

Взаимодействие между спотовыми и фьючерсными рынками, в сочетании с постоянной покупкой и продажей на мировых биржах, определяет преобладающую цену золота. Этот сложный механизм гарантирует, что цены на золото отражают актуальную динамику спроса и предложения.

Экономические показатели как ценовые катализаторы

Инфляция является ключевой экономической переменной, которая может существенно влиять на цены на золото. Когда инфляция растет, золото часто выигрывает от своего восприятия как хеджа от инфляции . Это было видно в 2022 году, когда многолетняя высокая инфляция привела к росту цен на золото . Однако если инфляционное давление ослабнет, этот попутный ветер для цен на золото может ослабнуть.

Процентные ставки имеют обратную зависимость от цен на золото. Когда процентные ставки растут, золото становится менее привлекательным по сравнению с доходными активами. Это может оказать понижательное давление на цены на золото. Однако, если экономическая нестабильность побудит центральные банки снова снизить ставки, это может оказать поддержку золоту , увеличив его относительную привлекательность.

Колебания валютных курсов, особенно доллара США, также влияют на цены на золото . Более слабый доллар, как правило, увеличивает спрос на золото как на альтернативный актив, что приводит к росту цен. Напротив, сильный доллар делает золото менее привлекательным для иностранных покупателей, что оказывает давление на цены на золото. В последнее время сильный доллар создает встречные ветры для золота.

Влияние основных валют на цену золота становится более сложным при мониторинге стоимости золота в недолларовых единицах. Например, если вы отслеживаете цену золота в фунтах стерлингов, на стоимость также влияет обменный курс между долларом США и фунтом стерлингов. Если доллар США растет в цене, можно ожидать, что цена золота упадет, но если он растет в цене больше, чем британские фунты стерлингов растут в этот период, то цена золота в фунтах стерлингов может даже вырасти. В этом примере динамика становится особенно очевидной, если Комитет по денежно-кредитной политике Великобритании (MPC) изменяет процентные ставки быстрее/медленнее, чем Федеральная резервная система США .

Тщательный мониторинг этих и других экономических показателей может помочь инвесторам понять, когда макроэкономические условия могут благоприятствовать или создавать проблемы для золота. Однако предсказывать их точное воздействие — неточная задача.

Как крупные игроки влияют на рынки золота

Когда крупные инвесторы создают волны, рынки золота это замечают. Их огромные фондовые потоки действительно могут нанести удар.

Золотые ETF, такие как SPDR Fund, — это гиганты, с ордами акций, поддерживающих каждую единицу хранящегося золота. Когда нервные инвесторы наваливаются в поисках безопасности, слитковые банки должны спешно найти достаточно золотых слитков, чтобы выполнить все эти фондовые заказы. Можно поспорить, что цены взлетят, когда миллиарды устремятся в драгоценные ETF.

Хедж-фонды также являются тяжеловесами. Когда надвигается экономическая неопределенность, они часто рекомендуют увеличивать стратегические позиции в золоте. Их клиенты слушают, сильно двигая иглу.

И вы не можете игнорировать центральные банки. Они держат тонны власти в своих хранилищах. Если больше людей решат диверсифицироваться, отойти от долларов и добавить их к своим сверкающим золотым запасам, это будет похоже на землетрясение, которое поднимет цены выше. Последнее десятилетие стало свидетелем растущей темы постепенного перевода центральными банками части своих традиционно удерживаемых резервов в долларах США в золото. Эта стратегия направлена на минимизацию риска обесценивания и чрезмерной зависимости от мировой экономики под руководством США.

Суть в том, что тяжеловесы имеют огромное влияние. Посмотрите, что они делают со своими горами денег. Эти потоки могут предсказать следующую волну, которая вот-вот ударит по рынкам золота.

Настроения рынка и спекуляции

Психология участников рынка является еще одной ключевой переменной, влияющей на движение цен на золото. Рыночные настроения и спекулятивная торговля могут усиливать как восходящие, так и нисходящие колебания цен.

В периоды геополитической напряженности, экономической неопределенности или волатильности фондового рынка золото часто выигрывает от своей привлекательности как безопасного убежища . Нерешительные инвесторы повышают цены, основываясь на страхе и ожидании кризисов. Этот импульс, обусловленный настроениями, наблюдался в начале 2022 года во время вторжения в Украину .

Однако спекулятивная лихорадка может также создать риск снижения. Если цены на золото подскочат, но пугающий кризис не материализуется, спекулятивные деньги, как правило, уходят. Это может ускорить импульс продаж и падение цен .

Эмоции инвесторов и реактивная торговля вызывают краткосрочную волатильность. Однако фундаментальные драйверы цен, привязанные к спросу и предложению, имеют тенденцию утверждать себя в долгосрочной перспективе. Различение сигнала от шума является ключевым для инвесторов в золото.

Обычно наиболее выгодное время для покупки и продажи золота противоположно общему настроению рынка. Всегда возникает соблазн купить золото, когда вы видите, что все остальные инвестируют, а цены растут с каждым днем. Но обычно это означает покупку по относительно высокой цене, если только вам не удастся войти в начале восходящего цикла. Смелый инвестор рассмотрит среднесрочные и долгосрочные перспективы золота и попытается совершить покупку, когда золото менее популярно.

Технологические и нормативные воздействия

Появляются новые технологии, которые потенциально могут повлиять на добычу золота и спрос на него, в то время как нормативные акты совершенствуются для поддержания целостности рынка.

Что касается поставок в горнодобывающей промышленности, усилия в области исследований и разработок сосредоточены на инновациях для повышения эффективности добычи и снижения затрат. Однако новые высокотехнологичные шахты часто сталкиваются с периодами наращивания добычи с более низкой производительностью, прежде чем достигнут проектной мощности. В целом, новым шахтам и технологиям требуются годы, чтобы существенно повлиять на поставки.

Некоторые стартапы, а теперь даже банки изучают модели блокчейна и токенизации для расширения доступа к инвестициям в золото. Однако существует неопределенность в отношении регулирования, связанная с рассмотрением токенизированного золота как финансового актива. Влияние на основной инвестиционный спрос еще предстоит увидеть.

Регуляторы продолжают адаптировать рамки для повышения прозрачности и честности. Однако крупные структурные изменения, направленные на усиление регулирования мирового рынка слитков, сталкиваются с трудностями в реализации и координации между странами.